您的位置: 主页 > 联系我们 > 易方达国企改革指数分级证券投资基金2015年第4季度报告

  基金管理人:易方达基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一六年一月二十二日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2016年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 易方达国企改革分级  基金主代码 502006  交易代码 502006  基金运作方式 契约型开放式、分级基金  基金合同生效日 2015年6月15日  报告期末基金份额总额 807,291,578.29份  投资目标 紧密追踪业绩比较基准,追求跟踪偏离度与跟踪误差的最小化。  投资策略 本基金主要采取完全复制法进行投资,即完全按照标的指数的成份股组成及权重构建基金投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整,以达到紧密跟踪标的指数的目的。本基金力争将年化跟踪误差控制在4%以内,日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.35%以内。  业绩比较基准 95%×中证国有企业改革指数收益率+5%×同期银行活期存款利率(税后)  风险收益特征 本基金为股票型基金,主要采用完全复制策略跟踪标的指数的表现,其风险收益特征与标的指数相似。长期而言,其风险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金;A类份额具有预期风险、收益较低的特征;B类份额具有预期风险、收益较高的特征。  基金管理人 易方达基金管理有限公司  基金托管人 中国建设银行股份有限公司  下属分级基金的基金简称 易方达国企改革分级 易方达国企改革分级A 易方达国企改革分级B  下属分级基金场内简称 国企改革 国企改A 国企改B  下属分级基金的交易代码 502006 502007 502008  报告期末下属分级基金的份额总额 552,211,770.29份 127,539,904.00份 127,539,904.00份  下属分级基金的风险收益特征 基础份额为股票型基金,其风险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 与基础份额相比,A类份额的预期收益和预期风险低于基础份额。 与基础份额相比,B类份额的预期收益和预期风险高于基础份额。  §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2015年10月1日-2015年12月31日) 上期金额  1.本期已实现收益 -140,495,138.44 -  2.本期利润 149,179,530.32 -  3.加权平均基金份额本期利润 0.1437 -  4.期末基金资产净值 895,518,736.79 -  5.期末基金份额净值 1.1093 -  注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④  过去三个月 12.76% 1.93% 12.08% 1.87% 0.68% 0.06%  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达国企改革指数分级证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2015年6月15日至2015年12月31日)  注:1.本基金合同于2015年6月15日生效,截至报告期末本基金合同生效未满一年。 2.按基金合同和招募说明书的约定,本基金的建仓期为六个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同(第十五部分二、投资范围,三、投资策略和四、投资限制)的有关约定。 3.自基金合同生效至报告期末,基金份额净值增长率为-35.71%,同期业绩比较基准收益率为-35.06%。 §4管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明    任职日期 离任日期    余海燕 本基金的基金经理、易方达沪深300非银行金融交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达证券公司指数分级证券投资基金的基金经理、易方达上证50指数分级证券投资基金的基金经理、易方达军工指数分级证券投资基金的基金经理、易方达沪深300非银行金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理 2015-06-15 - 10年 硕士研究生,曾任汇丰银行ConsumerCreditRisk信用风险分析师,华宝兴业基金管理有限公司分析师、基金经理助理、基金经理,易方达基金管理有限公司投资发展部产品经理。  注:1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日,“离任日期”为公告确定的解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有6次,其中5次为指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易;1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易,有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 四季度国内宏观经济仍未见明显改善迹象,通缩风险继续升温。12月全国制造业PMI微反弹至49.7,连续6个月低于荣枯线年以来同期新低,制造业景气略改善,但下行压力仍大。从中观行业看,需求仍较萎靡,生产未见起色,价格仍在下滑。CPI低位徘徊,全年在0.8%-2%之间小幅波动。PPI加速下滑,自8月起逼近-6%的低位。美联储12月底加息靴子落地,人民币兑美元即期汇率贬值预期加强,长端利率跌幅有所收窄。资本市场方面,经过三季度的快速下跌,A股市场在四季度出现整体反弹,上证综指上涨15.93%。在风格方面,大小盘分化明显,上证50指数上涨12.80%,创业板指数上涨30.32%。行业方面,电子、房地产、计算机、通信等板块涨幅较大,钢铁、交通运输、国防军工等板块表现相对落后。本报告期内中证国企改革指数上涨12.68%。 报告期内本基金为正常运作期,在操作中,我们严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为1.1093元,本报告期份额净值增长率为12.76%,同期业绩比较基准收益率为12.08%,日跟踪偏离度的均值为0.07%,日跟踪误差为0.11%,年化跟踪误差为1.69%,在合同规定的目标控制范围之内。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望下一阶段,中国经济增速仍面临下行风险,但是偏松的货币政策以及积极的财政政策为市场提供了一个经济的“下跌期权”。从风险偏好的驱动因素来看,杠杆短期难以恢复,但从中长期看改革与创新仍然值得期待,在就业与坏账压力之下,财政政策有望加码,而改革进程,包括国企、财税、开放、服务业、人口政策及户籍土地等方面有望继续推进;通过供给侧改革、提高全要素生产率,将是中国经济长期可持续增长的关键手段,我们对中国经济告别粗放式增长模式、走向长期可持续发展充满信心。未来市场风险偏好的提升需要关注新的积极变化:确定人民币汇率的稳定以及央行降息政策超预期;美联储加息速度低于预期;积极的财政政策来对冲经济增长的下行压力,并消除通缩担忧;继续推进改革和创新,重树转型信心。A股市场仍是实现经济转型的国家战略的核心高地,因此在战略上当前对于A股市场不必太悲观。通过资本市场盘活存量、促进创新创业,把社会资金、资源更有效率地配置,促进产业并购、重组,改善上市公司业绩,A股市场和产业发展的正反馈仍将重现。 国企改革顶层方案已经出台,势必加快国企改革步伐,市场在等待国企改革顶层设计“1”之后“N”方案的落地,鉴于国企改革在所有深化经济体制改革中的战略地位,国企改革势必成为未来几年A股市场上确定性较高的主题性投资机会,我们持续看好未来国企改革分级基金的投资前景。 作为被动型投资基金,本基金将坚持既定的指数化投资策略,以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化,为投资者提供质地优良的指数投资工具,既为短期投资者提供“高弹性、高波动”的投资工具,又为长期看好国企改革投资机会的投资者提供方便、高效的投资工具。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)  1 权益投资 843,431,439.10 92.55   其中:股票 843,431,439.10 92.55  2 固定收益投资 - -   其中:债券 - -   资产支持证券 - -  3 贵金属投资 - -  4 金融衍生品投资 - -  5 买入返售金融资产 - -   其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -  6 银行存款和结算备付金合计 55,287,015.12 6.07  7 其他资产 12,632,046.27 1.39  8 合计 911,350,500.49 100.00  5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)  A 农、林、牧、渔业 1,620,988.30 0.18  B 采矿业 32,233,700.76 3.60  C 制造业 370,028,493.33 41.32  D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 28,002,099.82 3.13  E 建筑业 53,294,852.51 5.95  F 批发和零售业 69,883,177.43 7.80  G 交通运输、仓储和邮政业 51,852,036.35 5.79  H 住宿和餐饮业 5,900,722.28 0.66  I 信息传输、软件和信息技术服务业 74,931,179.57 8.37  J 金融业 71,001,076.97 7.93  K 房地产业 32,928,978.73 3.68  L 租赁和商务服务业 31,984,870.76 3.57  M 科学研究和技术服务业 2,118,714.72 0.24  N 水利、环境和公共设施管理业 - -  O 居民服务、修理和其他服务业 - -  P 教育 - -  Q 卫生和社会工作 - -  R 文化、体育和娱乐业 10,702,612.26 1.20  S 综合 6,947,935.31 0.78   合计 843,431,439.10 94.18  5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)  1 600637 东方明珠 707,546 26,808,917.94 2.99  2 600050 中国联通 4,029,394 24,901,654.92 2.78  3 601328 交通银行 3,850,992 24,800,388.48 2.77  4 601390 中国中铁 2,182,007 23,827,516.44 2.66  5 601989 中国重工 2,499,902 23,499,078.80 2.62  6 601555 东吴证券 1,276,525 20,513,756.75 2.29  7 601669 中国电建 2,438,629 19,582,190.87 2.19  8 600085 同仁堂 405,258 18,078,559.38 2.02  9 600009 上海机场 569,401 16,808,717.52 1.88  10 000768 中航飞机 654,490 16,211,717.30 1.81  5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元)  1 存出保证金 4,020,440.90  2 应收证券清算款 8,557,194.66  3 应收股利 -  4 应收利息 13,888.71  5 应收申购款 40,522.00  6 其他应收款 -  7 待摊费用 -  8 其他 -  9 合计 12,632,046.27  5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6开放式基金份额变动 单位:份 项目 易方达国企改革分级 易方达国企改革分级A 易方达国企改革分级B  报告期期初基金份额总额 592,617,507.90 245,411,904.00 245,411,904.00  报告期基金总申购份额 802,308,660.76 - -  减:报告期基金总赎回份额 1,078,458,398.37 - -  报告期基金拆分变动份额 235,744,000.00 -117,872,000.00 -117,872,000.00  报告期期末基金份额总额 552,211,770.29 127,539,904.00 127,539,904.00  注:拆分变动份额包括三类份额之间的配对转换份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会准予易方达国企改革指数分级证券投资基金募集注册的文件; 2.《易方达国企改革指数分级证券投资基金基金合同》; 3.《易方达国企改革指数分级证券投资基金托管协议》; 4.基金管理人业务资格批件和营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一六年一月二十二日

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